Обзоры акций

Buy Staar Surgical

Staar Surgical (NASDAQ: STAA)

Чем занимается?

Компания разрабатывает, производит и продает имплантируемые контактные линзы под такими брендами как Visian ICL и другие.

Чем привлекательна?

  • После нескольких лет относительно медленного роста ICL набирает обороты на многих рынках, и Staar Surgical является основным бенефициаром.
  • Компания решает многие современные проблемы со зрением, включая возрастную дальнозоркость.
  • Высокомаржинальная валовая прибыль компании указывает на потенциальную высокую чистую прибыль, учитывая, что ICL завоевывает популярность сейчас достаточно стремительно, затраты на маркетинг становятся все меньше относительно общего денежного потока, вырастая, при этом,в абсолютном значении.




Ключевые данные

  • Индустрия: Здравоохранение
  • Размер бизнеса: Малый
  • Капитализация: $2.59 млрд.
  • Регион: Весь мир
  • Оборотные средства/долг: $110.9 млн. / $8.1 млн.
  • Годовой доход (2018/'19/LTM): $124.0 млн. / $150.2 млн. / $152.8 млн.
  • Чистая прибыль (2018/'19/LTM): $5.0 млн. / $14.0 млн. / $12.5 млн.


Сопоставление годового дохода и чистой прибыли, в млн. дол. США


Сравнение оборотных средств к долгу, в млн. дол. США


Без конкурентов

По сравнению с LASIK-коррекцией зрения, у ICL есть явные преимущества. Линзы могут исправить более широкий спектр проблем со зрением, именно поэтому, подходят для большего круга пациентов (например, с необычно тонкой роговицей). У человека не возникает проблем со зрением в темноте, либо в ночное время суток; обеспечивает постоянную защиту от ультрафиолета для пациента. К тому же, в отличие от LASIK, после которой у человека появляется проблема с сухостью глаз, линзы ICL не имеют недостатка с увлажнением роговицы.

Но все еще незаметный

С 1997 года имплантировано более 1 миллиона линз Visian ICL, но это все еще лишь малая часть из более чем 30 миллионов процедур LASIK, которые проводились во всем мире. Тем не менее, в то время как LASIK стал чувствительным к разнице в уровнях жизни разных стран и различной цене, Staar по-прежнему доминирует на рынке,а ICL имеет высокую маржу. В прошлом году валовая прибыль Staar составила 74,5%, что является превосходным результатом, по сравнению с тем что было 10 лет назад. Тем не менее,огромные средства, вкладываемые в маркетинг, в скором времени с лихвой окупятся - после 2018 года рост оборотных средств вырос более чем в 5 раз, но и это не предел.



Прогноз по основным показателям роста компании


Риски и когда бы мы продавали

И тут первая небольшая ложка дегтя - мультипликатор P/E равен 217. Стоит уточнить: это не означает, что бумага перекуплена, напротив - это говорит о том, что компания хоть и не молодая (IPO было в далеком 1984 году), но взрывной рост начал происходить только недавно. Цена за акцию выросла и будет продолжать расти, но до тех пор пока бизнес не начнет приносить стабильно растущую чистую прибыль большинство мультипликаторов так и останутся "непривлекательными". К слову, Staar вышла в плюс в 2018 году и увеличила чистую прибыль в 2019 году почти в 3 раза. Еще есть время "залезть в ракету пока она не взлетела". Ажиотаж же в будущем только увеличит спрос на бумагу и, к тому моменту, лучше бы она была в вашем портфеле. 

Новые рекомендации