Asset Allocation. С чего начать

Стратегия - Инструкция по ЛФП

В предыдущей статье мы разбирали теоретические основы финансового плана, советую ее прочитать, чтобы лучше разобраться в инструменте. А сегодня переходим к практике.
Можете скачать по ссылке готовый Гугл документ – с ним будем работать. Использую его лично и в работе с клиентами. Прост в использовании, не отягощен деталями, и для личного планирования этого более чем достаточно.

Навигация по файлу


Сначала небольшой путеводитель.
В файле две вкладки: «Анкета» и «Расчет финансового плана». Все действия мы будем заносить в анкету. Во второй вкладке будем смотреть результаты, пока ее не трогаем.
В анкете есть три вида целей и ресурсы. Почему именно эти цели, и почему в таком порядке рассказывал в предыдущей статье.

Первая цель – пенсионные накопления


Вот так выглядит табличка у вас сейчас:


Далее идут накопления на образование детей и прочие цели



По факту, когда делаем финансовый план, мы занимаемся тем, что просчитываем финансовые цели и сравниваем их с ресурсами. Собственно, табличка для ресурсов в самом низу тоже есть:


Справа есть настройки, некоторыми из которых вы можете пользоваться, другие можно оставить константами. Вот эта таблица:


Разберем по строкам для общего понимания:
  • Текущая дата и год – ставится на момент составления финансового плана, но всегда можно поставить будущую, если, например, у вас сейчас не закрыт кредит или не накоплен резервный фонд.
  • Курс доллара – все расчеты в таблицах ведутся в долларах, потому что в рублях с нашей реальностью сложно. В настройках задан текущий курс, который обновляется автоматически.
  • Инфляция – тоже долларовая, что логично, если планируем в них. В таблице закреплена средняя ставка инфляции за последние 10-20 лет, ее можно оставлять такой.
  • Инфляция образования – тоже статистическая ставка. Для планирования можно оставить константой.
  • Ставка для пассивного дохода – это то, какой доход можно безопасно получать в валюте с вашего накопленного капитала. Фактически, это дивидендный доход. Можно не менять.
  • Доходность пенсионного портфеля – напрямую зависит от сроков инвестирования. В таблице заложены вполне достижимые цифры. Можете оставить 5 или повысить до 5,5 %, если у вас финансовый план на 15 лет и более. Если ваш план на 10 лет и меньше, то я рекомендую занижать эту ставку до 4%, например.
  • Процент роста дохода – это то, насколько вы готовы увеличивать сумму, которую планируете ежегодно инвестировать. Например, если я сейчас инвестирую 700$ в месяц, то в следующем году я должен увеличить эту сумму на 3%, согласно текущим настройкам в файле. А через год еще +3% и т.д. Планируйте только посильный для вас рост и учитывайте, что это влияет на результаты.

На этом вводная часть заканчивается, переходим к практике – заполним план на примере клиента.

Составляем финансовый план пошагово


Заполнять в анкете нужно только ячейки оранжевого цвета, все остальное – расчетные значения.

Пенсия


Итак, есть клиент, Петр, 33 года, женат, есть ребенок. Хочет накопить на пенсию, образование дочери, и мечтает купить дачу. Он планирует выйти на пенсию в 65 лет, что вполне стандартный возраст для этой цели. Вносим в таблицу дату рождения и желаемый возраст выхода на пенсию (Рис 1).

Следующим пунктом необходимо ответить на вопрос: «До какого возраста планируете получать пенсию?» Фактически это возраст дожития, и имеет смысл брать эту величину из общей статистики либо из вашей семейной истории. Когда клиенты затрудняются, я советую ставить примерно 85 лет – это никогда не будет ошибкой. Петр тоже планирует получать пенсию до 85 лет. Заносим в таблицу его ответ (Рис 1).

Получается, что на пенсию Петр выйдет в 2052 году (Рис 1). Также после выхода на пенсию Петр в течение 20 лет должен получать какое-то обеспечение.

Идем дальше. Желаемая сумма выплаты в месяц указывается в текущих деньгах. Чтобы не брать сумму с потолка, можно обратиться к статистике. Обычно пенсионеры, которые смогли накопить достаточный для жизни капитал после выхода на пенсию расходуют от 75 до 90 % от их расхода ДО пенсии. То есть планировать расходы лучше на 15-20 % ниже суммы, которую вы расходуете сейчас. Петр тратит 150 000 рублей, а значит для него разумной к накоплению сумма примерно 130 000 рублей. Вносим в таблицу (Рис 1).

Рисунок 1
Рисунок 1

130 000 сразу пересчитываются в доллары с поправкой на инфляцию. Получается, что, если Петр хочет через 30 лет покупать такое же количество вещей и продуктов, ему нужно накопить столько, чтобы получать не 1768$ (130 000 рублей), а почти 4000$ (Рис 1).

Дальше Петру нужно отметить, есть ли у него какой-то начальный капитал на эту цель – недвижимость, ликвидные активы, акции, облигации и т.д. Эту сумму необходимо заложить в качестве базы. Петр, например, недавно продал квартиру, и сейчас у него есть 2 000 000 рублей. Вносим в таблицу.

С учетом сложного процента и ожидаемой доходности, чтобы получать желаемый доход, Петру надо успеть накопить до 65 лет почти 700 000$ (Рис 2).

Рисунок 2
Рисунок 2

Ежемесячно на это нужно откладывать около 600$. При этом мы помним, есть условие – Петр каждый следующий год должен эти 600$ увеличивать на 3%. Как это выглядит в результате я покажу дальше. А пока переходим к следующей цели.

Образование


Для Петра важно накопить на образование дочери Сони. Она родилась 01.12.2019, а значит для того, чтобы отложить ей на хороший вуз, у Петра есть еще 18 лет – до 2037 года. Ему нужно определить, какую сумму надо накопить в текущих деньгах, чтобы хватило на получение образования через 18 лет. Петр знает примерную стоимость обучения – 5 000 000 рублей. Заносим в таблицу, и нам пересчитывается сумма в валюте и с поправкой на инфляцию (Рис 3).

Рисунок 3
Рисунок 3

Получается, что Петру к 2037 году придется накопить не 68 165$, а примерно в два раза больше. Это как раз то, о чем я всегда говорю – образование дорожает быстрее всего, надо думать об этом сразу после рождения ребенка.

У Петра уже есть 500 000 рублей на образование дочери, он откладывал ранее. Заносим в таблицу, и видим, что с учетом этого капитала и сложного процента, Петру придется откладывать примерно по 480$ в месяц (Рис 4). Если у вас есть второй ребенок, то по такому же принципу заполняем колонку и для него. А мы переходим к следующей цели.

Рисунок 4
Рисунок 4

Дача / дом


Петр хочет через 10 лет купить дачу примерно за 7 млн рублей. Брать он ее планирует в ипотеку, поэтому ему достаточно накопить на первый взнос. А чтобы не попадать на дикий процент ему нужно накопить не 10% от стоимости объекта, а 30-40%. Заносим в таблицу 2 500 000 рублей (Рис 5). Накоплений на эту цель у Петра нет, оставляем ячейку пустой. С учетом процентов для инвестирования Петру придется откладывать около 400$ в месяц (Рис 5), чтобы через 10 лет накопить на себе на первый взнос за дачу.

Рисунок 5
Рисунок 5

Ресурсы


И последняя часть финансового плана, которую необходимо заполнить – ресурс. Это то, сколько вы сможете инвестировать на регулярной основе. Петр зарабатывает 150 000 рублей, и может начать откладывать по 15% (22 500 рублей), ежегодно увеличивая взнос на 3%. Заносим в таблицу (Рис 6).

Рисунок 6
Рисунок 6

Заполняя этот раздел, подумайте, сколько вы сможете выделять из бюджета регулярно. Потому что если раньше никогда не экономили, то не стоит завышать планку – начинайте не больше, чем с 10-15% от дохода.
Обратите внимание, даже если не переходим на вкладку с расчетами уже видно, что для накопления целей Петру нужно откладывать больше 1000$. А в ресурсах мы указали, что инвестировать он сейчас может около 300$ в месяц. Не очень жизнеспособно, но давайте посмотрим детали.

Детали финансового плана


Переходим на вкладку «Расчет финансового плана», смотрим результаты.

Примечание: Я постарался убрать все лишнее из таблицы, чтобы не путать вас вариантами. Поэтому для пенсии я оставил только расчет с аннуитетом. Это значит, что вы расходуете, живете и планируете не просто на проценты от капитала, но и на его «тело». Проще говоря, к 85 годам вы израсходуете все, что накопили. Такой путь более реалистичен, чем стараться жить только на проценты, поэтому используем его.

Итак, вернемся к результатам Петра. У него 3 цели, по которым он строил финансовый план (Рис 7).

Рисунок 7
Рисунок 7

Если у вас больше целей, можете добавить их в свободные графы – в статье мы разобрали все вводные данные, поэтому вы легко сможете это сделать самостоятельно по аналогии.
В левой части таблицы общие для всех целей графы (Рис 8).

Рисунок 8
Рисунок 8

  • Календарный год – год плана, начиная с текущего года и до завершения всех целей финансового плана.
  • Ваш возраст – возраст инвестора, чтобы видеть к какому моменту, и сколько мы накапливаем.
  • Год плана – это длительность инвестиций, чтобы понимать, какие риски мы несем.

Я не буду уходить в самые дебри определений и того, как все рассчитывается. На этом этапе главное понимать, где и что посмотреть, чтобы оценить жизнеспособность своих целей.

Результаты по 1 цели «Пенсионные накопления».


Для того, чтобы накопить сумму желаемого дохода Петру необходимо откладывать по 7 377$ каждый год (Рис 9).

Рисунок 9
Рисунок 9

Во второй колонке видно, как растет капитал Петра, если он следует плану (Рис 9). Мы сразу видим сумму, которая накапливается у него на счете по итогам каждого года.

В правой части таблицы рассчитано, на какую сумму пенсионных выплат Петр может рассчитывать каждый год, что очень удобно. Сейчас в плане стоит условие, что Петр копит до 65 лет, чтобы дойти до состояния, когда он будет получать, условно 4000$. При этом он видит по плану, что, например, в 59 лет сможет получать уже 2600$ (Рис 10), что будет немножко меньше плана, но если его это устроит, то в 59 он уйдет на пенсию.

Рисунок 10
Рисунок 10

Аналогично мы смотрим цифры по каждой цели, чтобы понимать, сколько будет составлять капитал в определенный год. К какому году, например, Петр накапливает на дачу, когда он может выйти на пенсию, и в каком возрасте сможет дать дочери образование.

Примечание: не привязывайтесь к цифрам. Я всегда акцентирую внимание на том, что финансовый план – просто модель. По нему у вас ежегодно идет размеренный рост на 5%, и ничего не меняется в процессе, кроме того, чтобы вы постоянно становитесь богаче. Но, когда мы говорим об инвестициях, реальность строится иначе (Рис 11). В один год рост будет 30% годовых, например, а в другой -18%, и это нормально. В данном случае не так интересны точные цифры, их вы потом каждый год будете пересматривать и подбивать в плане. А сейчас нужно понять, какие суммы вам нужно инвестировать.

Рисунок 11
Рисунок 11

Ресурсы


Это что касается целей. Мы рассмотрели, чего хочет достичь Петр, и сколько для этого надо откладывать. Но в таблице есть еще две колонки с ресурсами (Рис 12) – это как раз та реальность, которой Петр живет сейчас. То есть сколько он сможет в действительности инвестировать.
Рисунок 12
Рисунок 12

В этом году он собирается откладывать около 307$ в месяц. Это значит, что его текущий капитал (500 000 рублей на образование и 2 000 000 рублей с продажи квартиры) в следующем году немного подрастет. И дальше Петр будет сумму каждый год наращивать на 3%.

На этом этапе важно обратить внимание на следующее. Посмотрите, как только у Петра реализуется первая цель (дача) в 2030 году, накоплений становится значительно меньше (Рис 13).

Рисунок 13
Рисунок 13

В минус он не уходит, поэтому вполне может вложить свои 50 000$ в дачу, но из почти 100 000$ у него останется только 45 000$. А если посмотрим в соседнюю колонку, то увидим, что у него к этому моменту должно быть накоплено около 260 000$. Пошел большой разрыв. Дальше он продолжает копить и как только случается его следующая цель (образование), его баланс уходит в минус (Рис 14).

Рисунок 14
Рисунок 14

Это значит, что эту цель Петр не сможет реализовать при текущем уровне накоплений. В минус уходить нельзя, поэтому дальше смотреть даже нет смысла, понятно, что ни о какой пенсии речи не идет.

Для чего я разбираю пример в таком, казалось бы, неудачном ключе? Я хочу, чтобы вы понимали, что это стандартная ситуация, не уникальная, не выдуманная. 95% консультаций начинаются с того, что мы складываем в калькулятор цели клиента, и у нас ничего не получается. Поэтому я намеренно привел подобный пример, чтобы показать, что делать в таких случаях.

Что делать, если в финансовом плане ушли в минус


Первое – вернуться к исходнику, где мы заполняли данные и пересмотреть ожидания и возможности. Где можем урезать, а где – найти дополнительные средства. В случае с Петром имеет смысл пересмотреть:
  1. Цель по пенсионным накоплениям;
  2. Начальный капитал (может, есть что-то еще, что не учли сразу);
  3. Необходимость целей (от чего можно отказаться);
  4. Накопления на образование. Может, дочь будет учиться не за границей, а в России? Лучше так, чем никакого образования.
  5. Ресурсы (сможет ли он инвестировать больше).

Мы подкорректировали сумму желаемого дохода на пенсии. Потому что выяснилось, что Петр хоть и зарабатывает 150 000, но 50 000 из них тратит на ипотеку и ребенка, а не на себя. Значит текущий уровень расходов на себя составляет около 80 000, а не 130 000, как мы учли ранее. 
Еще Петр решил отказаться от дачи совсем, а образование дочери он дать в России за 3 500 000 рублей, а не за 5 000 000. Вносим правки в таблицу.
Также он решил найти дополнительный доход, чтобы иметь возможность откладывать ежемесячно не 22 500, а 30 000. И последнее, что мы с ним скорректировали – процент роста дохода. Это та сумма, на которую Петр должен ежегодно увеличивать сумму инвестиций. Сейчас это 3%, но Петр понимает, что скоро выплатит ипотеку. Поэтому для него становится реальным поставить чуть больше – 3,5%.
Переходим на вкладку с расчетами и видим, что теперь Петр вполне вписывается в свои цели. Да, пришлось отказаться от дачи, уменьшить расходы на образование дочери и скорректировать ожидания по пенсии, но тем не менее – картина вполне реалистичная и имеет право на жизнь: 
А) Петр даст образование дочери, как и намеревался к ее 18 годам;
Б) Он сможет спокойно жить на пенсии на свои накопления, да это будет не 130 000, как хотелось, но 80 000 тоже неплохо, учитывая, что не будет расходов на ипотеку и детей.
В) Дачу он все-таки не купит, но тут ничего не поделать.
Теперь Петр вполне может перейти к следующему этапу инвестирования – к тактике. Но это уже совсем другая история и тема для новой статьи. Если у вас остались вопросы, сложности вы можете задать их в телеграм. 
Записаться на консультацию ко мне можно по ссылке (сделать ссылку). Под руководством сделаете план под ваши цели, составите инвестиционный портфель и начнете инвестировать осознанно.