Кейс — инвестиционный план выхода на пассивный доход 227 500 рублей в месяц к 55 годам

How it works
1
Hight Quality
We are the leading firm by delivering quality and value to our clients. All our professionals have more than 5 years of legal experiences. We like what we do.
2
Good Support
Our managers are always ready to answer your questions. You can call us at the weekends and at night. Also you can visit our office for personal consultation.
3
Individual Approach
Our company works according to the principle of individual approach to every client. This method lets us to get success in problems of all levels.
Сразу обращаю ваше внимание на то, что кейс реальный. Изменены только личные данные клиента.
С Сергеем я работал не так долго. Он сразу же заявил, что с финансовой дисциплиной у него все в порядке. Они с женой ведут бюджет уже не первый год. У них всегда есть подушка безопасности на 2−4 месяца. Деньги на отпуска и крупные покупки всегда копят и уже давно не покупали ничего в кредит.
Насколько я понял, у Сергея была ипотека, но он с ней был готов разбираться сам, так что мы эту тему не обсуждали.

Из первого интервью стало понятно, что полноценный личный финансовый план (ЛФП) здесь не нужен. Запрос был исключительно на инвестиционный план. Сергей объяснил, что у него есть некоторый начальный капитал и возможность его наращивать за счет заработка. Но он не очень понимает, что с ним делать.
Сергей имел опыт работы на бирже. Несистемно покупал какие-то ценные бумаги. Не имел никакой отчетности и понимания, насколько хорошо он их выбирал. На мой вопрос о ежегодной доходности портфеля я получил довольно невразумительный ответ. Вполне обычная, кстати, ситуация.
Ситуация
  • Сергей женат. Детей нет, но планируют. Пара молодая.
  • Есть начальный капитал в размере 2,3 млн рублей.
  • Часть этих денег уже вложена в некоторый набор акций.
  • Есть возможность активно его наращивать по 50 000 рублей в месяц, увеличивая эту сумму каждый год на 5−10 тысяч.
Цели
Это всегда самая интересная и сложная часть плана. Обычно для постановки и согласования целей с клиентом требуется 2–4 телефонных разговора и серия писем по почте.
Потом, на этапе расчета, цели меняются еще несколько раз.
В основном у людей, которые не составляли финансовый план, они просто нереалистичные.
Хочешь всего и сразу, а получаешь ничего и постепенно
Михаил Жванецкий
Я не могу коротко описать все муки согласования целей, все последующие корректировки, уточнения, перерасчеты и т.д. Поэтому здесь просто укажу результат.
Итак, итоговые цели:
  • Обновлять автомобиль каждые четыре года. Стоимость нового АМ 2,5 млн рублей. Старый идет в зачет за 1,3 млн.
  • К сорока годам купить таунхаус. Бюджет 11 млн рублей.
  • Через 19 и 22 года выделить по 50 тысяч долларов на образование каждого из двух планируемых детей.
  • Выйти на пенсию к 55 годам.
  • Резервный фонд держать 300–350 тысяч рублей. По-моему, маловато, но расходов семьи я не видел, так что не могу судить.
Такие вот получились цели. Я считаю, не плохо. Отпуска, косметические ремонты в квартире и т. д. договорились не учитывать. Сергей эти расходы планирует закрывать из бюджета, до вычета на инвестиции.

Обратите внимание, что все цели измеримы в сроках и стоимости. Главная ошибка большинства людей — стремиться к неизмеримым целям.
"Купить квартиру" (мечта) не равно "купить квартиру в Москве за 8 миллионов рублей через 4 года" (цель). Всегда старайтесь формулировать стоимость и срок , иначе цель так и останется мечтой.
Риск-профиль
Ресурсы и цели определили. Следующий этап — риск-профиль. Риск-профиль человека показывает его отношение к риску и дает мне возможность подобрать верное распределение по типам активов, валютам и странам для инвестирования.
Условия:
  • У Сергея молодая семья, детей нет, есть собственная недвижимость. В общем, все очень неплохо. В данной ситуации не имеет смысла делать уклон в консервативную часть портфеля. Но Сергей попросил сделать хорошую региональную диверсификацию всего портфеля, чтобы снизить риски.
  • Сергей не великий патриот не хотел держать в России и в рублях более 20% своих активов.
  • Как я писал, Сергей уже работал на бирже и у него был сформирован небольшой портфель из отдельных акций. Он хотел его сохранить. На эту тему мы долго дискутировали, но договорились сделать так, чтобы этот портфель был не больше 10% всех активов.
Вот что получилось в результате.
Выбор инструментов в портфель по риску:
  • Консервативные — 20%
  • Умеренные — 50%
  • Агрессивные — 30%. С уточнением:
    • Активно управляемый портфель — 10%
    • Фонды отдельных стран или секторов экономики — 20%.
Также мы договорились увеличивать долю консервативных активов каждые 10 лет на 15% и к пенсии довести ее до 60%, полностью убрав долю агрессивных инструментов.
Изменение распределения долей активов

Распределение страновое:

  • 20% в России
  • 80% в развитых странах.
Распределение в валюте:
  • 20% рубли
  • 80% доллары.

Часть долларов можно будет перераспределить на другие валюты в будущем, но мы решили это не отражать в плане.
Расчет
Т.к. Сергей изъявил желание инвестировать максимально вне России, в чем я, кстати, его полностью поддерживаю, с текущего момента я перехожу в расчетах на доллары США.

На момент расчета плана мы приняли курс, равный 65 рублей за один доллар.
Суммы накоплений

Накопления мы начинаем с 800 долларов в месяц (те самые 50 тысяч рублей). И каждый год увеличиваем сумму ежемесячных накоплений на 100 долларов, пока не доведем ее до 2000 долларов в месяц (через 12 лет). Все остальные годы сумму накоплений оставляем равной 2000 долларов в месяц.
Любительско-психологическое отступление:
Такое целевое постепенное увеличение инвестируемой суммы имеет очень интересные последствия с точки зрения осознанного увеличения собственного дохода.
ЛФП вообще добавляет осознанности, но вот эта часть особенно интересна. Поясню: я принимал на работу множество людей и множество раз беседовал с сотрудниками на тему повышения уровня компенсации за работу. Так вот, очень многие люди просто не знают, сколько им нужно денег! Это какой-то кошмар. Мнутся на стуле, выжимают из себя три слова, приходится просто угадывать за них. Даже на прямой вопрос, могут ответить «ну не знаю».
Друзья мои, в любой момент нужно знать две вещи о своих деньгах:
  1. Сколько у меня есть.
  2. Сколько мне нужно для достижения моих целей
Так вот, Сергей теперь точно знает, что его доход или разница между доходом и расходом должна подрастать в среднем на 100 долларов каждый год.
Инвестиционный расчет


Эта часть очень техническая. Суммы накоплений, цели, риски, сумма резервного фонда, типы инструментов я переношу в мега-калькулятор. Это огромный файл excel с несколькими вкладками по 50−60 столбцов на каждой. Весь файл я выкладывать не буду, в нем слишком много информации. После работы с ним и всех расчетов получается модель инвестиционного плана, которую вы можете видеть ниже.

Слева направо:

  • Возраст Сергея и календарные годы.
  • Сумма накоплений в резервном фонде за год в результате сохранения тех самых 800/900/1000 и т. д. долларов в месяц + сам резервный фонд.
  • Три зеленые колонки — это суммы, которые нужно будет инвестировать каждый год из накоплений. Суммы распределены таким образом, чтобы соблюсти риск-профиль, а также достичь финансовых целей.
  • Цели и их стоимость. В стоимости учтены суммы, которые будут получены от продажи БУ автомобиля при покупке нового, или квартиры при покупке дома.
  • Остаток в резервном фонде после расходов на цели и инвестиций.
  • Оранжевые столбцы показывают, как с годами будет меняться сумма инвестированных средств в каждом типе активов.
  • Капитал — это полная сумма инвестированных и накопленных средств. Приятно, когда есть реалистичный план по накоплению миллиона долларов :)
  • Рыночный риск — показывает изменение риск-профиля с возрастом. Переход от умеренно агрессивного портфеля в молодости к консервативно-умеренному к пенсии.

Это просто модель, которая рассчитана на данных среднестатистической ожидаемой доходности инструментов.
Нужно помнить, что в разные годы будут разные результаты. Но чем длиннее горизонт инвестирования, тем результаты будут ближе к среднестатистическим.
Данную модель нужно ежегодно пересматривать и вносить корректировки в случае изменения ресурсов или целей.

Таблица интересная. Стоит обратить внимание на несколько моментов:

  1. Главное правило портфельных инвестиций — ребалансировку (выравнивание активов по уровню риска) нужно делать один, максимум два раза в год. При этом нужно стараться не продавать ничего, а только докупать. Так у инвестора не возникает расходов на налоги, а это дает дополнительную прибыль в будущем. Мы здесь продаем только перед очень крупными покупками (таунхаус) и перед пенсией.
  2. Рыночный риск меняется довольно резко на пересечении десятилетий. Лучше пересматривать его немного более плавно. Для себя я делаю это раз в пять лет.
  3. Машина раз в четыре года — очень уж часто. Это ощутимо влияет на результат. Я бы менял раз в 5−6 лет.
План действий и описание к расчету
В этой части описаны все инструменты и план действий на каждый год.
Инструменты
Напомню, что Сергей обозначил свое желание держать большую часть средств в иностранной валюте и вне России.
Также стоит отметить, что Сергей имеет опыт работы на бирже, знаком с торговыми терминалами и готов продолжать работать таким способом.
От себя добавлю, что работа на бирже — самый выгодный для инвестора способ, т.к. комиссии посредников здесь самые низкие. Это требует определенных знаний и навыков, поэтому не каждому подойдет (многим больше подходят ПИФы или страховые продукты), но во всем можно разобраться.
Брокеры и счета
Принимая во внимание эти вводные, а также то, что суммы инвестиций подходящие, мы решили для инвестиций за рубежом открыть счет у американского брокера InteractiveBrockers. Я сам с ними работаю. Это очень крупная публичная (что важно) компания, бумаги которой торгуются на Нью-Йоркской бирже уже много лет. По надежности, я бы сказал, что шанс революции и закрытия фондового рынка в России несколько выше, чем шанс разорения одной этой компании.
Еще один плюс этого брокера в том, что на свой брокерский счет вы можете делать переводы в рублях. И уже там менять рубли на другую валюту по биржевому курсу. А это значит, что не нужно платить огромные комиссии банку за перевод в валюте (они, правда, большие).

В России мы выбрали TraderNet, т. к. у Сергея был опыт работы с этим брокером.
Индивидуальный Инвестиционный Счет (ИИС)
Здесь сделаю небольшую ремарку. У российского брокера мы открыли два счета. Один обычный торговый, второй ИИС. ИИС позволяет получать дополнительный доход 13% годовых в рублях за счет возврата налогов. Про ИИС почитайте здесь.

На ИИС планируется добавлять не более 400 тысяч в год, т. к. это максимальная сумма, с которой можно получить полноценный вычет в размере 52 тысяч в год.
Инвестиционные продукты
В качестве одного из требований Сергей обозначил обязательную сильную диверсификацию по миру. Хорошо, что мы вышли на американский рынок, т.к. в России это можно было бы обеспечить только с помощью ПИФ. Но это дороговато получится на таких суммах.

А вот американские ETF дают нам все возможности. В качестве базовых активов мы выбрали ETF крупнейшего американского провайдера фондов iShares от Blackrock (я уже упоминал о них в статье о ПИФах). Это одна из крупнейших в мире управляющих компаний. У них огромное количество фондов на выбор и очень низкие комиссии, которые они могут держать за счет большого объема средств под управлением.
Вот такую структуру портфеля я предложил Сергею.

Консервативные инструменты:
Умеренные инструменты:
Агрессивные инструменты:
  • 30% — активно управляемый портфель: конкретные ценные бумаги, которые Сергей покупает и продает в соответствии с инвестиционными рекомендациями.
  • 70% — фонды конкретных стран с низкими рыночными мультипликаторами (это тема отдельной статьи). Здесь лишь укажу, что для инвестиций в рублях был выбран фонд российских акций Биржевой инвестиционный фонд ФинЭкс на индекс РТС (UCITS ETF).

Сделаю отступление по поводу агрессивной части портфеля.

Первое. Я не рекомендую какие-либо спекуляции с акциями. Я сторонник пассивного портфельного способа инвестирования и не думаю, что кто-то может реально долго обыгрывать рынок.
Мы имели довольно длительную дискуссию с Сергеем на эту тему. Я рад, что мне удалось уговорить Сергея максимально снизить долю активно управляемого портфеля (10% от общей). Надеюсь, Сергей не потеряет там много.

Второе. Фонды стран с низкими мультипликаторами. Т.к. доля рублей в портфеле жестко ограничена, то дополнительно к России с ростом капитала Сергей будет докупать фонды стран с высоким инвестиционным потенциалом.
Неплохими вариантами могут быть:

У этих, и подобных им стран довольно низкие показатели PE, CAPE, PB на текущий момент. Но это нужно уточнять в момент покупки, конечно.
Завершение плана и выход на пенсию

К 55 годам мы запланировали продажу всех активов и перевод их в более консервативные инструменты, которые дают стабильный источник пассивного дохода.

Обычно такими инструментами являются накопительное страхование (вернее, его подвид — аннуитет) и фонды недвижимости или рентная недвижимость.

  • Аннуитет (Annuities) — это классический западный инструмент страховых компаний, некое подобие пенсионного фонда. Клиент вкладывает в этот «фонд» доступную ему сумму денег и указывает в контракте, как часто и какие платежи он хочет получать от страховой компании. Получается своего рода пенсионная программа — один раз купив такой аннуитет, клиент в течение долгого времени просто получает стабильный пассивный доход, пока средства на балансе не закончатся. При этом защита у такого инструмента, как у страхового полиса. А также деньги инвестируются страховой компанией в консервативные инструменты, с гарантией сохранения капитала.
  • Фонды недвижимости обычно дают стабильный и высокий дивидендный доход. Поэтому их хорошо использовать в качестве источника пассивного дохода, когда капитал уже накоплен.

По плану накопленный капитал к 55 годам нужно будет разделить в пропорции 60/40: 60% в аннуитет, а 40 в недвижимость.

Если считать, что страховка будет давать 3% годовых, а недвижимость 5%, то пассивный доход Сергея составит 3500 долларов в месяц. При этом он своим детям еще и оставит наследство в размере одного миллиона долларов.
Очень неплохой старт для будущих поколений.

В расчетах этого не видно, но за всю жизнь Сергей вложит в реализацию этого плана около 550 000 долларов. А на выходе он получает капитал в 1,12 миллиона, плюс плановых расходов (дом, автомобили, обучение детей) на 300 000 долларов.
Если хотите, чтобы я сделал такой же инвестиционный план именно под вашу жизненную ситуацию, цели и доходы — заполните форму обратной связи. Стоимость услуги — 6000 рублей.
Форма обратной связи

Автор: Александр Мишин
Made on
Tilda