Меню
Blog

Как составить инвестиционный портфель с учетом норм шариата

Сначала клиент обратился ко мне с обычной просьбой. Нужно было составить полноценный финансовый план с инвестиционным решением.
 

Клиент


  • 37 лет, женат, живет в Великобритании.
  • Работает в сфере B2B продаж.
  • Доход примерно 5300 фунтов в месяц, или 63 600 фунтов в год.
 

Что у нас получилось сначала


Запланировали четыре цели:
  1. На следующий год – накопление резервного фонда. У клиента был некоторый запас денег, и нужно добавить туда примерно 5000 фунтов.
  2. Через три года – покупка недвижимости в стране, где он живет. С 20-процентным первым взносом, остальная сумма – в ипотеку.
  3. Фонд на образование ребенка через 20 лет, это 50 000-70 000 фунтов.
  4. Обеспечение на пенсии в 60 лет или чуть позже.
 
Собрали инвестиционный портфель и расстались, довольные друг другом. А через две недели клиент вернулся с интересным вопросом.



Он поделился своими финансовыми планами с сестрой, которая напомнила, что он мусульманин. Часть бумаг в портфеле, естественно, составляли облигации. Сестра сказала, что это ростовщичество и не соответствует нормам шариата. Вот он и вернулся с важным для его религии вопросом – можно ли что-то с этим сделать?
 

Какой бизнес соответствует нормам шариата?


Я человек не религиозный, но веру других людей очень уважаю. Для меня вера – это качественный набор этических принципов. Кто-то получает их через религиозные правила, кто-то через семейные ценности, кто-то иначе. Но они точно нужны каждому.

Отец моей жены – мусульманин, но инвестициями он не занимался. В общем, в этом вопросе у меня не было никакой информации. Потому взял паузу на неделю, чтобы посмотреть, что можно сделать. И можно ли вообще.

Выяснилось, что в финансовой сфере мусульмане строго соблюдают два базовых правила.

1. Ростовщичество запрещено.


Правоверный мусульманин не может давать деньги в долг под проценты, это табу. Значит, нельзя покупать никакие облигации.

Кстати, там есть лазейка, как потом оказалось. Создается специальная инвестиционная компания. Она не просто дает деньги в долг с дальнейшим возвратом под проценты, а владелец облигаций становится как бы совладельцем компании. Это оформляют как акции.
И получается, что у такой мусульманской облигации нет фиксированного процента. Потому что по факту бизнес не в долг брал деньги, а для своего развития. Дальше формально компания просто делится с вами прибылью через выплату дивидендов.
 

2. Неэтичные бизнесы тоже запрещены.


Мусульманин не может поддерживать бизнес, который занимается тем, что запрещено шариатом. В частности, это свинина, табак, алкоголь, азартные игры, оружие и так далее. Такие компании нельзя добавлять в портфель.
И это было бы даже интересно, но куда я дену из ETF на американский рынок Bank of America, или McDonald’s, или Philip Morris, будь он неладен?
 

Из чего пришлось выбирать?


Было три варианта действий.
 

1. Грубо говоря, забить.


Облигации из портфеля мы уже исключили. Об акциях клиент говорил, что он же не знает точно, какие там компании.
Этот вариант мы исключили – я же объяснил про Bank of America и McDonald’s. Клиент сказал, что он теперь об этом знает, значит, он в курсе, что это запрещено.
 

2. Формировать портфель из отдельных бумаг.


Это операция, конечно, очень интересная, но совершенно безумная. Потому что долгосрочно клиент не смог бы самостоятельно управлять таким портфелем, а постоянно давать его мне в управление  не имело смысла.
 

3. Искать подходящие фонды.


Мы выбрали этот вариант. Я предполагал, что, скорее всего, это будут mutual funds, аналог наших российских ПИФов.
 

Как мы в итоге составили портфель


На американском рынке ничего толкового не оказалось. 
Есть EFTdb с рэнкингом фондов, в котором указаны проценты соответствия разных фондов нормам шариата. Выглядит довольно странно. Я, если честно, так и не понял, каким образом можно соответствовать на 7 % или на 60 %. Принципы совершенно четкие и понятные, можно либо соответствовать им, либо нет.

Конечный портфель публиковать не буду, цель статьи другая. Но на Лондонской бирже я нашел несколько ETF, которые нас сильно выручили:
  • MSCI USA Islamic UCITS ETF – акции США, исключены все компании, не соответствующие нормам шариата;
  • MSCI World Islamic UCITS ETF – акции всего мира с теми же ограничениями;
  • MSCI EM Islamic UCITS ETF – акции развивающихся стран с учетом норм шариата.
 
Там были еще два или три активно управляемых фонда, один из них HANetf Almalia Sanlam Active Shariah Global Equity UCITS ETF. Но они нам не сильно подошли, комиссии высокие и активный выбор бумаг.
Как я и предполагал, нашлось два десятка mutual funds, соответствующих нормам шариата. Список не даю, для россиян они все равно недоступны.

В итоге получился необычный инвестиционный портфель, а у меня появился интересный опыт.



У вас есть вопросы, касающиеся инвестиций в России и за рубежом?
Хотите получить независимое экспертное мнение, чтобы принять грамотные финансовые решения?
Или у вас необычная ситуация, как в кейсе с портфелем для мусульманина?
 
Приходите на консультацию – и мы поможем вам правильно распорядиться деньгами, чтобы они работали!
#Пенсия #How-to #Кейсы